繼財政部公開5年用10兆元地方政府債券置換隱性債務計畫後，市場十分關注這項發債工作進展情況，事實上這項工作早已展開，近期迎來第二波發債高峰。
在11月8日全國人大常委會發布會上，財政部部長藍佛安介紹化債組合拳時，明確從2024年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府基金財力，專門用於化債，累計可置換隱性債務4兆元。另外，2024年至2026年每年發行2兆元地方政府再融資專案債券，總計6兆元支持地方用於置換各類隱性債務。
依照上述「4+6」共10兆元發債計劃，光是今年中國地方將發行8,000億元地方政府新增專項債券及2兆元地方政府再融資專款債券，總計2.8兆元地方政府債券來置換隱性債務，實現展期降息，進而大幅減輕地方政府當期化解隱性債務風險(化債)壓力，並騰出資金、精力促進經濟成長、改善民生。
那麼10兆元化債政策中，今年2.8兆元地方政府債券置換隱性債務進度如何？
今年6月19日以來，河南、遼寧等至少26個省份相繼發行了特殊新增專項債券，用於存量項目等，被市場認為是用於置換隱性債務，目前這一規模超過8,400億元。這意味著今年8,000億元新增專案債置換隱性債務早已落地，且發債接近尾聲。
有地方財政人士對第一財經表示，8,000億元地方新增專案債置換隱性債務早已啟動，正是市場上述關注的特殊新增專款債券。
隨著上述新增6兆元地方債務限額置換隱性債務獲得全國人大常委會批准，財政部公開表示，部分省份已經啟動發行工作，加速政策落實。
根據中國債券資訊網，11月12日以來，河南、江蘇、青島、大連、貴州已披露超2,200多億元再融資專款債券發行計劃，用於置換存量隱性債務。例如，青島計劃發行142億元再融資專款債券置換隱性債務，第一財經從知情人士處了解到，這正是此次6兆元置換隱性債務額度的一部分。
粵開證券首席經濟學家羅志恆告訴第一財經，部分省份啟動6萬億元地方政府債券置換隱性債務計劃，按照發債計劃，其中2萬億元將集中在今年11月和12月發行。
不難預測，一波2兆元地方政府再融資專款債券發行高潮將要來臨。
对于化债组合拳的影响，此前蓝佛安公开表示，这解决地方“燃眉之急”，缓释地方当期化债压力、减少利息支出。这次置换，近三年密集安排8.4万亿元，显著降低了近几年地方需消化的隐性债务规模，让地方卸下包袱、轻装上阵。同时，由于法定债务利率大大低于隐性债务利率，置换后将大幅节约地方利息支出。我们估算，五年累计可节约6000亿元左右。另外化债还帮助地方畅通资金链条，增强发展动能。